会计中级职称《财务管理》

发布时间：2022-09-24 热度：239

　　一、企业财务管理目标理论

　　企业的目标是创造财富（或价值）。财务活动直接从价值的角度反映企业的商品或服务提供过程。因此，财务管理可以在创造企业价值方面发挥重要作用。

　　(一)利润*大化

　　1.含义

　　假设企业财务管理旨在实现*大利润。

　　2.以利润*大化为财务管理目标的原因

　　(1)人类从事生产经营活动的目的是创造更多的剩余产品。在市场经济条件下，剩余产品的数量可以用利润的价值指标来衡量；

　　(2)在自由竞争的资本市场中，资本的使用权*终属于利润*大的企业(有利于获取资金)；

　　(3)只有每个企业创造利润*大化，整个社会的财富才能*大化，从而带来社会进步和发展(有利于社会财富的增加)。

　　3.优点

　　(1)有利于企业资源的合理配置；

　　(2)有利于提高企业的整体经济效益。

　　4.缺点

　　(1)不考虑实现利润的时间和资金的时间价值；

　　(2)不考虑风险；

　　(3)不反映所创造的利润与投资资本之间的关系；

　　(4)可能导致短期财务决策倾向。

　　5.利润*大化的另一种表现是每股收益*大化

　　每股收益*大化与利润*大化目标的缺陷基本相同，除了反映创造利润与投入资本的关系外。

　　(二)*大化股东财富

　　1.含义

　　企业财务管理的目标是实现*大的股东财富。在上市公司中，股东财富是由股票数量和股价决定的。当股票数量确定时，股票价格*高，股东财富*大。

　　2.优点

　　(1)考虑风险因素；

　　(2)在一定程度上可以避免企业追求短期行为；

　　(3)易于量化，便于评估和奖励。

　　3.缺点

　　(1)仅适用于上市公司，非上市公司难以适用；

　　(2)股价受诸多因素影响，不能准确反映企业财务管理状况；

　　(3)更强调的是股东的利益，对其他相关人员的利益重视不够。

　　(三)企业价值*大化

　　1.含义

　　企业财务管理的目标是实现企业的*大价值，企业的价值可以理解为所有者权益和债权人权益的市场价值，或者企业未来现金流的现值。

　　2.优点

　　(1)考虑时间价值；

　　(2)考虑风险与报酬的关系；

　　(3)能够克服企业追求利润的短期行为；

　　(4)用价值代替价格，可避免外部因素的过度干扰，有效避免企业的短期行为。

　　3.缺点

　　(1)过于理论化，不易操作；

　　(2)对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，不容易做到客观公正。

　　(四)相关方利益*大化

　　1.利益相关者

　　股东、企业债权人、企业经营者、客户、供应商、员工和政府。

　　2.关联方利益*大化目标的具体内容

　　(1)强调风险与报酬的平衡，将风险限制在企业可接受的范围内；

　　(2)强调股东的主要地位；

　　(3)强调对代理人和企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制；

　　(4)关心本企业一般职工的利益；

　　(5)不断加强与债权人的关系；

　　(6)关心客户的长期利益；

　　(7)加强与供应商的合作；

　　(8)与政府部门保持良好的关系。

　　3.优点

　　(1)有利于企业长期稳定发展；

　　(2)有利于企业经济效益和社会效益的统一；

　　(3)更好地兼顾各利益主体的利益；

　　(4)体现了前瞻性与现实的统一。

　　(五)各种财务管理目标之间的关系

　　1.基于股东财富*大化的各种财务管理目标。

　　2.以股东财富*大化为核心和基础，应考虑利益相关者的利益。

　　二、利益冲突与协调

　　协调相关人员利益冲突的原则是：在数量和时间上，尽可能使企业相关人员的利益分配达到动态协调平衡。

　　(1)所有者和经营者

　　1.冲突表现

　　经营者希望在创造财富的同时获得更多的回报，而业主和股东则希望以较小的价格获得更多的财富。

　　2.协调方式

　　（1）约束

　　解雇-通过所有者约束经营者

　　接收-通过市场约束经营者

　　（2）激励

　　激励-股票期权和绩效股票-将经营者的薪酬与绩效挂钩